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8月15日，百度的音乐（01698.HK）发布了一份产品销售微增，白莲资本大涨的中后期调查报告。中报说明了，百度的音乐在月初付诸产品销售72.9亿元，营业税收下降5.5%，但经营资本与归母白莲资本分别营业税收下降47.3%与51.6%至15.4亿元与13亿元。

通过入馆财报，链表电视新闻普遍认为百度的音乐资本体现远胜产品销售体现的主要诱因有零点：其一收益总体更高的金融业务，商业子公司与广告词税收%比增高；其二，子公司降本增效作法的驱动。

首先从税收结构看，月初百度的音乐的一个重要变革是“商业子公司免费税收至少因特网消闲免费”，确切数据资料为前者付诸税收42.5亿元，营业税收下降47.6%，后者付诸税收30.4亿元，营业税收回升24.6%。

百度的音乐阐释并称“这是子公司转型路面上的一个重大创举”。

而从公交系统数据资料的体现上可以显出，商业子公司免费金融业务周内据资料体现活跃，其中月初商业子公司付款项户数达到99.4百万人，营业税收增高20.2%，同时单个付款项户年平均税收付诸9.7元，营业税收增高14.1%。而人际消闲免费都将数据资料均出现了相同程度的下滑。

不过百度的音乐解释并称，因特网消闲免费体现萎靡，是因为子公司向其采取了一些免费增高与风控管理控制措施，这以外缩减某些实况转播功能，以及实施更完全符合的强制执行机制。百度的音乐阐释这些控制措施将贯彻到2023年累计，并预计2023年第三季度子公司税收仍就会回升低至中十几个往年，而且这一幅度可能延续下去到累计。不过2023年子公司白莲资本仍然就会付诸营业税收增高。

其次，降本增效方面。

调查报告按时，百度的音乐在毛利数万人增高4.4个往年至34.3%的同时，有效性压缩了相关款项花销。其中，一般及行政机关花销回升6.3%至10.4亿元，主体要得益于人效增高及本年有二次上市款项；销售及推广花销回升30.4%至2.11亿元，其正因如此于下降效果广告词与增高品牌广告词的优化。

上述款项的压缩使得百度的音乐的经营花销额度营业税收回升11.4%至12.6亿元，%总税收的百分比从本年同期的20.5%回升至17.2%。

在降本增效下的驱动下，百度的音乐月初白莲资本为17.8%，较本年同期的12.4%白莲增高5.4个往年。收益并能的显著增高进而主导了百度的音乐白莲资本的大涨。

财报发布次日，百度的音乐开盘微涨2%。

链表电视新闻普遍认为，百度的音乐在国内位数的音乐的地位领先，布局多元的产品能有效性满足用户对商业子公司的消费，子公司也将正因如此于用户对的音乐意识的提高不间断蜕变。月初，百度的音乐的商业子公司上网数万人达到创新高的16.7%，也就是说10个听的音乐的人，仅有不到2人上网，这一总体明显还有巨大的下降潜力。

作者/五洲