东方证券：地标农产品品牌化上行渐进确定 关注新东方-S(09901)及新东方在线

的西方证券刊发调查结果并称，天际线稻米知名品牌化单线态势确认，发近国家通过值得注意、标准验证等伎俩现在增加上游的一个通用和知名品牌化潜能，上游杂乱和体存量局限议价潜能很弱，从中知名品牌增加稻米效率作用突出。窄期来看，该行看好的西方报名知名品牌在抖音生态环境内品类扩张产生的高速上升，中所长期以来来看，经营管理SKU和产品开发潜能长时间发力，预示着主旨转为，稻米从中知名品牌领军地位有利后，多从中扩张上半年成功，长期以来茁壮性突出。

投资建议：关注的西方报名控股该公司新的西方-S(09901)及新的西方离线(01797)。

的西方证券主要观点如下：

抖音消费市场内近人竞争激烈，的西方报名具备近人+知名品牌双重也就是说。

大的阶数来看，平台的谋求方向格外多向知名品牌QQ度角，知名品牌自播上升格外快，近人生态环境在抖音较为开花结果，其中所超臀部主播具备准确度同时保持稳定上升(22年乘数受到非典型肺炎&的西方报名的竞争，工业产值有所低迷)，反而中所腰部竞争激烈。的西方报名也就是说上兼有“近人”+“知名品牌”的双重优势。的西方报名在上年返程时长、食米比较丰富度、水流存量容存量大格外切合近人也就是说，而主播管理、经营管理新产品、主旨管理格外切合于知名品牌，兼有两者优势。

优质主旨长时间转换成潜能极强，构筑起高频长时间和低频爆款的主旨供给政治体制。

水流存量、的单位水流存量容存量大是两个关键指标。从水流存量来看，直播间相比之下主旨造就【高观赛存量+一段时间上年返程】，水流存量现在位列台臀部。该行将的西方报名的主旨供给分成高频保护环境和低频爆款。高频主旨——日常直播中所的才艺展览、完整版的窄片段主旨、经典语录够构成了的西方报名额高频的主旨转换成，不断挑选出的新主播必要了优质主旨的长时间迭代。低频爆款——引入优秀名人作者进入直播间对谈、外景深入城市天际线、优质的中所长片段自制这三种开花结果伎俩，不仅仅产生直播间窄期水流存量，同时也是通过优质爆款主旨长时间增加“的西方报名”的知名品牌也就是说，增加长期以来顾客认知。

天际线稻米品类单线态势完整，的西方报名半段从中知名品牌。

该行并不认为竣品类只是的西方报名茁壮的一部分，长期以来空间几乎来自该公司稻米新能源该公司定位，而该定位非常十分相似餐饮业态势。发近国家现在构筑起“三品一标”、“区域私有知名品牌”、“跨国企业和新产品知名品牌”的稻米评价政治体制，推动稻米知名品牌化。地理考量导致产业供给体存量受限、地域分散且难以一个通用，天际线稻米与主旨消费市场适配度高，21年以来主旨消费市场工业产值很大略高于货架消费市场，的西方报名茁壮恰逢其时。在体存量上，21年白色新产品和有机新产品市场出货存量分别为5219/952亿，省内白色有机地理标志稻米新产品总数将近6.3万个，天际线稻米可挖掘空间大。在内涵上，的西方报名通过经营管理方式切入稻米经营管理知名品牌，相结合自身知名品牌认知，增加顾客选择效率，赋能稻米外币，在新兴产业中所内涵突出。

新产品和产品开发仍有增加空间，尽早水流存量和主旨转为上半年助力从中扩张。

窄期来看，的西方报名的茁壮性，来自于矩阵QQ的品类扩张，购物节方式产生水流存量很大上升，相比同类直播间仍未得人其所有。从中所期来看，对标臀部从中知名品牌，在SKU和产品开发政治体制仍有差距，该公司有所增加经营管理新产品和产品开发政治体制的摆设，非典型肺炎影响减很弱后，上半年产生出货存量的微微连续性。长期以来来看，从中扩张几乎是该公司最具备茁壮性的看点，优质的主旨转为维系两大顾客用户认知，尽早的水流存量转为几乎是备选伎俩，新产品、产品开发、主旨和水流存量为该公司初茁壮得益于格外高的安全和缝。

风险提示：生态环境内水流存量不稳定，整体水流存量上升局限，稻米消费市场上升不及预期;监管政策趋严、餐饮业竞争更为严重。

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