上交所发布可转换公司债券交易细则及自律监管部门指引，推动可转债市场高质量发展

中国港交所消息，为落实《可转成Corporation债券管理办法》允许，全面性原则多家Corporation可转成Corporation债券（以下简称可转债）各项金融业务活动，促进可转债消费市场高质量持续发展，确保金融消费市场依法，在港交所主管指导下，挂牌（以下简称中国港交所）当年期拟订了《挂牌可转成Corporation债券现金制定条令》（以下简称《现金条令》）和《挂牌多家Corporation自我管理管制理应第12号——可转成Corporation债券》（以下简称《自我管理管制理应》）并公开发表征求赞同。总体来看，消费市场各方倡议上述规则的政治体制框架和主要内容可，同时设想了一些赞同建议。中国港交所透过了认真研究，对部分赞同未曾予吸收提议，并于2022年7月29日正式发表就其规则。

《现金条令》立足可转债特点，改进现金选择性，弱化现金管制，在给与可转债确实定价内部空间的为基础上弱化可能会防控，有利于防止主因投机揶揄、促进可转债消费市场健康将来持续发展。主要内容可包括：一是指明涨跌幅限制。可转债上市紧接著增设-43.3%至57.3%的涨跌幅限制，并制定20%、30%两档即成临时港交所选择性，当天起实行20%的涨跌幅限制。二是增加持续性衰减和严重影响持续性衰减准则。结合涨跌幅缩减，增设了可转债定价持续性衰减和严重影响持续性衰减准则，同时明定本所可根据可转债持续性衰减高度和管制需，允许多家Corporation引述持续性衰减公告或港交所核查。三是弱化现金管制。根据可转债现金选择性特点及防控揶揄需，增加持续性现金不当特性，全面性指明管制允许。四是新增特别标签。在可转债最后现金日的证券简称当年增加“Z”标签，向金融消费市场必要高亮可能会，切实确保金融消费市场依法。五是根据债券现金规则对就其表述透过缩减，如“竞价现金”改为“匹配拍卖”。

《自我管理管制理应》无视以数据引述为基本，全面性健全可转债上市与挂牌、转股、买回、回售等金融业务和数据引述不当，对实践中出现的新情况、解决办法透过针对性、系统化原则，多新政策确保金融消费市场利益。中国港交所根据公开发表征求赞同情况，吸收提议了关于健全转股定价简化选择性等建议，必要回应消费市场关切。《自我管理管制理应》主要内容可包括：一是弱化数据引述允许。明定Corporation在原计划会有买回或转股定价简化状况的5个现金日当年透过预引述，并且在会有当日召开董事会，第一时间对是否买回或简化转股定价作出回应。未曾按明定履行审查会选择性和引述义务的，视为不行使权力买回权或不简化转股定价，以指明金融消费市场预期。二是改进买回、回售制定期限内。仅限回售金融业务准备时间不超过15个现金日，加快金融消费市场资金回笼。允许Corporation最终买回后留出足够时间可供金融消费市场现金和转股，并在可转债停止现金后留出3个现金日可供金融消费市场一直转股，帮助金融消费市场减低不必要的伤亡。此外，《自我管理管制理应》一直保留原有定向可转债的就其明定，并在确实短线现金管制、松软中介机构义务、遏制可能会高亮等不足之处做到了相应政治体制商量。中国港交所并行对主支架、科创支架可转债就其公告格式透过了相应修订，新增可转债现金持续性衰减和严重影响持续性衰减等公告格式，引导多家Corporation准确表达出来符合可转债金融业务规则，原则编制就其公告，提高可转债就其数据引述的针对性和有效性。

此外，为促进上述政治体制商量落地制定，中国港交所近期将规避以下新政策。一是遏制持续性现金不当管制。根据《现金条令》制订健全内部监视系统准则。遏制对选择性化现金不当的断定分析，研究制订针对选择性化现金的监视系统加权。对会有持续性衰减或严重影响持续性衰减加权的，从严规避管制新政策。落实禁止港交所有关允许。二是松软分会零售商管理义务。督促分会遏制可转债现金当年端数据分析监视系统，分会未曾履职惟独的，中国港交所将及时规避有关新政策，必要时将透过非录影检测或者录影检测。三是遏制管制数据公开发表。及时通过官方网站、天涯社区、微博等渠道引述重点监视系统的可转债名单。

上述政治体制商量不涉及一级消费市场借贷方针缩减，不影响可转债消费市场借贷功能正常起到，不会西移动对本体经济尤其是中小民营多家Corporation的服务于支持力度。下一步，中国港交所将一直谨守“建政治体制、不打压、零容忍”方针，无视消费市场化、法治化改革方案正向，按照港交所统一部署，夯实政治体制为基础，管理现金力图，遏制日常管制，坚决反制违法违规不当，持续促进可转债消费市场高质量持续发展，更好起到服务于本体经济的功能。